今天谈一谈股票价值投资和商品价值投资的区别。
股票做价值投资,我们很注重股息率,这是做股票价值投资一种较好的收入。而商品的价值投资,有些商品存在贴水,即现货的价格比期货高,虽然两者价格不同,但本质上是同一个东西,随着时间的推移我们也能够赚到收益。
如果我们在做股票时想用100万持有200万的市值,需要用到杠杆,付出利息成本。但如果我们持有货物,在商品这块是不用付成本的,在期货中我们一般可以用10倍杠杆,如果你账户里有100万,想持有200万的商品市值,其实只用到了2倍杠杆,账户里其实还有80万的可用资金。所以,如果我们能在期货中控制住风险,运用一定的杠杆,是不需要支出额外成本的。
用股票做价值投资,在什么情况下是比较安全的呢?也就是标的的市盈率、市净率低到一定程度的时候,就能够给到较好的支撑。股息率也是一个较好的支撑,股息率越高,市盈率、市净率越低,同时这家公司又是好公司、有成长,那就给到了一个非常好的支撑。
商品的支撑是什么?商品有一个终极成本,也就是上下游都不赚钱,甚至亏钱时的成本,如果这个成本被跌破,且持续时间较长,那支撑就会非常强。要是远月还贴水,那支撑就更强了。所以,如果做商品的价值投资,我们首选价格处于低位,上下游都不赚钱,最好已经跌破终极成本,且持续时间较长的品种;其次,要有成长性,再过三五年人类也要使用;第三,最好是远月贴水。符合上述条件的商品就比较适合布局价值投资。