当地时间2023年1月18日，美国财政部公布了2022年11月的国际资本流动报告（TIC），根据报告内容，截止2022年11月，美国最大的两个“债主”还是中国和日本。
从数据来看，作为美债第一大持有国，2022年11月日本持有美国国债规模环比增加178亿美元，至1.0822万亿美元。2022年11月中国持有美国国债规模较10月环比减少78亿美元，至8700亿美元，创下2010年5月以来最低值。
要知道的是，2022年初，中国持有美国国债达1.0601万亿美元，日本持有美国国债1.3031万亿美元。从美联储加息之后，中国在去年5月减持美债至9808亿美元，为2010年6月以来首次持仓不足1万亿美元。而在7月和8月小幅度增持之后，随后在9月、10月和11月均在减持美债。与之相对应的是，日本结束了连续4个月减持行为，11月增持美债。
无独有偶，持有美债前十位国家都在减持美债。德国、法国、加拿大、以色列、英国等二十多个美债主要持有者，累计抛售了5950亿美元的美债，是自2016年以来的最大减持规模。美国“债主”长时间减持不仅引发了市场的关注，同时也引发了对美国目前债券市场环境的担忧。
美债“失宠”原因是什么呢？
早前，美债作为全球最主要的投资资产，深受全球各大央行和投资者的喜爱。但进入2022年之后，美债的抛售潮越演越烈。一个重要导火索便是俄乌冲突的爆发，美国及其盟友冻结俄罗斯购买的美债等国外资产，单方面毁约让不少国家产生忧虑，这也是美债在2022年逐渐失宠诱因。梳理之后，不难发现还有以下几个方面的原因。
美债的实际收益降低
美债的收益率跟美元指数基本上是保持同步的。换言之就是美元指数上涨，美债的收益率也会上涨。自从2022年3月以来，美联储共加息7次，加息幅度累计达425个基点，并且步伐越来越激进。与之而来的结果便是导致市场流动性迅速缩小，美元指数一路不断攀升，美债收益率也持续上涨。但这对美债持有者却是不利的。因为美债的票面利率是固定的，投资人的实际收益主要看美债的实时价格与买入美债时候的价格相比。当美债收益率上升了，这意味着美债价格是下跌的，这时候持有美债的投资人实际收益就会下降。
稳固本国货币的汇率
随着美联储加息，且表明在2023年还将加息之后，美元一路走强。美元走强的结果就会导致其他国家的货币汇率下跌。2022年期间，斯里兰卡的崩溃的原因之一就是美元走强。以日本为例，目前，美元兑日元已经跌至1:129，如果日本不对本国汇率进行干预，那将会给日本的金融市场带来极大的风险。一个就是输入型通胀，另外就是金融体系内风险。
美债风险可能引发“债务炸弹”
据媒体报道，美国政府债务将达到31.4万亿美元的法定限额。一旦突破限额，美国可能出现政府停摆、债务违约的巨大风险。更有经济学家分析称，美国2023年债务上限危机，可能是自2011年以来最严重的一次。随着美债“爆雷”的几率越来越大，手持美债的投资者加速出售美债便是有迹可循。
近期，不少经济学家对美国经济未来走向持有悲观态度，且这种几率还在增加。个别机构预测美国经济有可能出现衰退。美国金融网站零对冲曾分析称，2023年美国国债市场可能会重演2022年出现过的历史性崩溃一幕，或将面临进一步收益回撤的可能。
就连华尔街金融大鳄、被誉为富有远见的美国亿万富翁投资人吉姆.罗杰斯也表示，美国是全球最大的债务国，早已资不抵债，美国实际债务金额可能远高于美国财政部所承认的数额，目前可能已经超过200万亿，几乎是美国公开所承认金额的七倍，最终美国的债务经济将要付出代价。